ЦБ рассматривает норматив валютной ликвидности из‑за дефицита юаня

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор готов ввести специальный норматив валютной ликвидности для банков на фоне периодических дефицитов юаня на внутреннем рынке.

Причины скачка ставок по юаневым свопам

По словам Набиуллиной, в марте ставки по юаневым свопам действительно выросли. Формальная причина — отток юаневых средств клиентов из банков, а по сути — активное наращивание банками кредитования в юанях в предыдущие месяцы.

Вместе с тем валютное фондирование у многих банков оказалось недостаточно устойчивым. Когда клиенты забирали свои юани, банки стали искать валюту на коротком денежном рынке, где спрос вызвал резкий рост ставок.

«Для того, чтобы выдавать длинные кредиты, нужен источник надёжного финансирования или, в крайнем случае, резервы высоколиквидных юаневых активов», — отметила глава регулятора.

Возможный новый норматив

Центробанк рассматривает целесообразность введения отдельного нормативa по валютной ликвидности: регулятор готов обсудить детали с банками, поскольку подобные всплески ставок повторяются и порождают волатильность.

О доступе к международному финансированию

Набиуллина напомнила, что до 2022 года российские компании могли привлекать средства международных сбережений по низким ставкам. Сейчас доступ к мировым сбережениям ограничен, и основным источником финансирования остаются российские сбережения при высокой инфляции и повышенных ставках.

Она добавила, что «настоящие» валютные ставки формируются в крупных финансовых центрах — Шанхае, Лондоне, Нью‑Йорке. То, что доступно внутри страны, по сути представляет собой рублевые ставки, хеджированные в валюту, и они будут следовать за рублевыми ставками и уровнем инфляции в России.

Набиуллина подчеркнула, что это новая реальность: валюта в России котируется не по внешним уровням, а с учётом стоимости рубля, хеджированного в валюту, и эту особенность нужно учитывать при планировании финансирования.