Падение цен на нефть подрывает нефтяный бум и усиливает давление на бюджет России

Суть ситуации

Цена сорта Urals опустилась до $44,96 за баррель на 26 июня. С начала июня стоимость Urals упала примерно на 40%, а по отношению к пику, зафиксированному весной, — более чем вдвое.

Дальневосточный сорт ESPO торгуется дороже — около $61,27 за баррель — но и он снизился примерно на 20% с начала июня и на 36% с мая, вернувшись к уровням начала марта.

Влияние на выручку и бюджет

Несмотря на рекордный экспорт — около 4,13 млн баррелей в сутки — экспортные поступления резко сократились: выручка от экспорта нефти и нефтепродуктов упала примерно на треть по сравнению с маем и составляет около $1,9 млрд в неделю.

Нефтегазовые доходы бюджета за январь–май сократились примерно на 30%, что привело к значительному увеличению дефицита. Аналитики оценивают дефицит к концу июня примерно в 6,4 триллиона рублей — вдвое выше годового плана.

Резервы Фонда национального благосостояния (ликвидные активы) на 1 июня составили около 3,4 трлн рублей — примерно на 600 млрд меньше, чем в начале года, и почти в три раза меньше довоенного уровня.

Какие меры возможны

Эксперты предупреждают, что при сохранении низких цен на нефть власти столкнутся с необходимостью повышать денежную массу и искать дополнительные источники финансирования. Минфину, по оценкам, может потребоваться дополнительно 4–5 трлн рублей для покрытия военных расходов сверх первоначального плана.

Реакция правительства может включать секвестр гражданских статей бюджета и дополнительные заимствования в объёме нескольких триллионов рублей, а также возможные налоговые инициативы после осенних выборов.

Падение цен на нефть превращается из временного шока в фактор устойчивого бюджетного давления: меньше доходов — больше заимствований и риск сокращения расходов.