Золотой запас России сократился четвёртый месяц подряд — рекордное падение с 2002 года

Золотой запас России в апреле 2026 года сократился четвёртый месяц подряд. По состоянию на 1 мая в резервах находилось 73,9 млн унций — снижение на 200 тысяч унций за месяц и на 900 тысяч унций с начала года. В результате общий объём золота на балансе Центробанка опустился до минимума с марта 2022 года.

В пересчёте на тонны Центробанк за январь—апрель потерял около 27,9 т золота — рекордное падение с 2002 года. Тогда за один месяц (май 2002 года) объём снизился на 41,5 т. В предыдущие два с лишним десятилетия регулятор в основном закупал золото и редко сокращал запасы более чем на 100 тысяч унций в месяц; исключением был июль 2005 года (≈7,7 т). Продажа 2026 года превысила и этот показатель.

Причины распродаж

Продажи проводятся в рамках механизма «зеркалирования» операций с активами Фонда национального благосостояния, которые входят в состав золотовалютных резервов. По оценке аналитика Натальи Мильчаковой (Freedom Finance Global), у регулятора две ключевые причины таких операций: покрытие бюджетного дефицита и формирование валютного запаса при слабых экспортных поступлениях.

Во‑первых, продажа золота помогает частично компенсировать рост дефицита бюджета: к концу марта он достиг значительной суммы, и без вмешательства Центробанка дефицит мог бы вырасти ещё сильнее. Во‑вторых, золото обменивается на иностранную валюту — преимущественно юани — чтобы пополнить валютные резервы при ограниченных возможностях доступа к зарубежным активам.

С 2022 года власти активно использовали валюту и золото из ФНБ для покрытия расходов, однако до недавнего времени многие операции были по сути «бумажными»: правительство продавало металл Центробанку, и слитки оставались в составе резервов. С начала 2026 года регулятор перешёл к реальным продажам физического золота, что меняет динамику резервов.

Кроме того, Центробанк ограничил публикацию детализации структуры резервов после санкций, и часть зарубежных активов оказалась заморожена, поэтому возможности для манёвра в иностранной валюте сокращены. Это делает продажу золота инструментом для сглаживания бюджетных и валютных проблем.