Главное
Россия возобновила закупки иностранной валюты и золота для Фонда национального благосостояния (ФНБ). Власти планируют в мае приобрести активы на 110 млрд рублей — включая отложенные операции за март и апрель.
- На 1 мая ликвидные активы ФНБ составляли 3,6 трлн рублей.
- Это примерно на 60% меньше уровня до полномасштабного вторжения и на 14% меньше, чем в январе этого года.
- Рост цен на нефть и временное ослабление санкционного давления позволили частично пополнять резерв.
Причины возобновления покупок
Усиление спроса и повышение мировых цен на нефть создали возможность для пополнения резервов. При благоприятной конъюнктуре правительство решило возобновить операции по накоплению валюты и золота после периода их приостановки.
Бюджетное правило и текущая динамика резервов
Согласно бюджетному правилу, избыточные доходы от экспорта нефти накапливаются в ФНБ, если экспортная цена превышает порог (около $59 за баррель). В первые два месяца года для компенсации слабых нефтяных поступлений из фонда было изъято около 419 млрд рублей.
Правительство ранее планировало снизить пороговую цену для замедления расходования резервов, но операции по бюджетному правилу были отложены и затем от этого плана отказались, учитывая резкий рост спроса и цен. Власти рассматривают возможность снизить порог уже с следующего года.
Экономический контекст
Экономика завершила первый квартал 2026 года с сокращением ВВП, и в январе–феврале совокупный спад составил 1,8%. В ответ на замедление Центральный банк снизил ключевую ставку до 14,5% для поддержки экономики.
