Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки

Во второй половине дня в четверг рубль в основном сохраняет позитивную динамику. Локальную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки перед предстоящим 28 апреля Единым налоговым платежом, хотя значительная часть валюты могла быть реализована заранее.

Дополнительным внешним фактором укрепления российской валюты выступает рост котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортных валютных поступлений на внутренний рынок.

Движение курсов на Мосбирже и форексе

К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже котировалась в районе 10,95. Рубль прибавлял менее 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с конца января текущего года — отметки 10,89.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,53, где российская валюта показывала незначительное укрепление.

На международном валютном рынке к 14:45 мск пара доллар/рубль находилась вблизи 75,05, согласно данным LSEG. Здесь рубль дорожает примерно на 0,1%, оставаясь рядом с достигнутым ранее максимумом с мая 2023 года — уровнем 74,40.

Пара евро/рубль на форексе котировалась около 87,50, и российская валюта укреплялась почти на 0,5%. Это, в частности, отражает снижение курса евро к доллару США до 10‑дневного минимума (около $1,1679). В паре с европейской валютой рубль сегодня достиг нового максимума с мая 2025 года на отметке 87,36.

С начала апреля на форексе рубль прибавляет около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Мосбирже укрепляется к юаню примерно на 6,7%.

Факторы поддержки курса рубля

В текущем месяце рубль получает значимую поддержку со стороны повышенного притока экспортной выручки за российское углеводородное сырьё, реализованное по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок из‑за вооружённого конфликта США и Израиля с Ираном.

Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность к Единому налоговому платежу.

В пользу рубля также играет отмечаемое участниками рынка длительное снижение спроса импортеров на иностранную валюту, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. В то же время на текущей неделе, по оценкам трейдеров, усилился неспекулятивный спрос на подешевевшую инвалюту, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.

Политика Центробанка и ожидания по ставке

Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут усилить предпосылки для восстановления потребительского спроса и, соответственно, реального спроса импортеров на иностранную валюту. Одновременно это способно снизить привлекательность рубля с точки зрения доходности вложений в рублевые инструменты.

Согласно опросу, проведённому агентством LSEG среди аналитиков, по итогам завтрашнего заседания совета директоров Банк России с высокой вероятностью может снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако недавние данные о замедлении инфляции в РФ усиливают ожидания части участников рынка, рассчитывающих на более существенное смягчение — сразу на 100 базисных пунктов.

Риски для курса российской валюты

Одним из потенциальных рисков для рубля участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Министерства финансов по бюджетному правилу. Глава ведомства Антон Силуанов ранее допускал такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.

Дополнительное давление в перспективе могут оказать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, из‑за которых время от времени прерываются экспортные отгрузки нефти и нефтепродуктов. Это создаёт риск сокращения притока экспортной выручки.

«В ближайшее время волатильность торгов рублём в парах с ключевыми валютами может оставаться повышенной, особенно если Банк России примет достаточно мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль по‑прежнему сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления», — оценивает ситуацию Андрей Зацепин из компании «Алор Брокер».