Российская валюта во вторник продолжила укрепляться, обновляя локальные максимумы. Поддержку рублю оказывают продажи валютной выручки за экспортируемую по высоким весенним ценам нефть, а также конвертация иностранной валюты в рубли в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчётами «завтра» торговалась на уровне 10,91, что означает рост рубля примерно на 0,8%. В ходе торгов было зафиксировано лучшее с конца января значение для российской валюты — около 10,90 за юань. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» находилась в районе 74,36, где рубль укреплялся примерно на 0,7%.
На рынке форекс доллар/рубль к 11:25 мск находился около отметки 74,75, при этом рубль прибавлял порядка 0,3%. В ходе сессии курс поднимался до максимума с мая 2023 года — примерно 74,40 за доллар.
Пара евро/рубль на форексе находилась вблизи 87,55, где рубль укреплялся примерно на 0,9%, ранее обновив максимум с мая 2025 года на уровне около 87,47 за евро.
С начала апреля на внешнем рынке рубль подорожал более чем на 8% к доллару США и примерно на 6,8% к евро. На Московской бирже за тот же период российская валюта укрепилась примерно на 7% по отношению к юаню.
Главный фактор поддержки — увеличившийся приток валютной выручки от экспорта углеводородного сырья, реализованного по сложившимся весной высоким ценам. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта сейчас не выкупается государством в рамках приостановленного бюджетного правила, что усиливает влияние этих потоков на курс.
Традиционно приток экспортной выручки в Россию дополнительно возрастает в третьей декаде календарного месяца, когда сырьевые компании активнее продают иностранную валюту и накапливают рублёвую ликвидность для уплаты Единого налогового платежа.
По оценкам, сумма налога на добычу полезных ископаемых, входящая в состав Единого налогового платежа, в этот раз может достигать около 700 миллиардов рублей против примерно 327 миллиардов месяцем ранее. Дополнительным поддерживающим фактором для рубля стало решение США продлить до 16 мая отмену некоторых ограничений на покупку российской нефти и нефтепродуктов, призванную сгладить глобальный дефицит сырья на фоне конфронтации США и Ирана.
Вместе с тем для курса рубля остаются и значимые риски. Один из них связан с возможным возобновлением уже в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила. Ранее глава ведомства допускал такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это означало бы возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если Банк России с мая начнёт покупать валюту по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это может заметно повлиять на динамику валютного рынка. Аналитик полагает, что участники торгов пока недооценивают угрозы для рубля от предстоящего восстановления этих операций.
Дополнительным потенциальным источником давления на российскую валюту выступают последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру в стране. Такие инциденты приводят к временным перебоям в экспортных отгрузках нефти и нефтепродуктов и несут риск сокращения притока валютной выручки.
Формально не в пользу рубля может сыграть и возможное снижение ключевой ставки, а также более мягкая риторика по итогам заседания совета директоров Банка России, запланированного на 24 апреля. Снижение доходности по рублёвым активам делает их менее привлекательными для инвесторов.
Согласно результатам опроса аналитиков, большинство — 23 из 24 — ожидают, что регулятор понизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых, тогда как один эксперт допускает более существенное снижение на 100 базисных пунктов.
