Российский алюминиевый концерн «Русал» сообщил об убытках по итогам первого квартала текущего года, несмотря на рост мировых цен на алюминий, подогреваемый кризисом на Ближнем Востоке. Компания заявляет, что не может в полной мере воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой, в том числе из‑за укрепления рубля.
«Русал не может воспользоваться текущей ценовой конъюнктурой на мировом рынке алюминия, вся маржа достается компаниям из Европы и Северной Америки», — говорится в комментарии компании.
«Русал», один из крупнейших производителей алюминия в мире вне Китая, официально не раскрывает квартальные финансовые результаты, ближайшая отчетность ожидается за первое полугодие. В 2023 году компания зафиксировала чистый убыток около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста расходов, несмотря на увеличение продаж и цен на металл.
«В первом квартале этого года компания также сработала в минус», — отмечают в «Русале», уточняя, что не получает природной ренты в России и несет существенные капитальные затраты на программу модернизации заводов. Эти инвестиции финансируются за счет заемных средств, привлеченных «по очень высоким ставкам».
По словам компании, значительная часть маржи теряется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его очередного укрепления. Одновременно американо‑израильский конфликт с участием Ирана и перекрытие Ормузского пролива подтолкнули мировые цены на алюминий вверх: на прошлой неделе котировки достигали четырехлетнего максимума в $3 672 за тонну на фоне опасений сокращения поставок из Персидского залива. Страны региона обеспечивают около 9% мирового производства алюминия, которое ежегодно проходит через Ормуз. Последствия для глобального рынка могут быть долгосрочными после ударов по двум крупным алюминиевым заводам в регионе; восстановление одного из них, по оценкам, может занять около года.
По данным консалтинговой компании Wood Mackenzie, в 2024 году мировому рынку грозит дефицит предложения до 4 миллионов тонн. Кризис уже изменил структуру международных торговых потоков и резко поднял премии к базовым ценам. По информации источников, «Русал», на который приходится порядка 5% мирового производства алюминия, планирует перенаправить часть поставок с китайского направления в Японию и другие азиатские страны, где готовы платить повышенную премию.
По оценке аналитиков БКС, конфликт с участием Ирана может привести к выпадению с рынка до 4–5% мирового предложения алюминия, а свободных мощностей для быстрой компенсации немного, что создает умеренно благоприятные условия для производителей металла. При этом, по мнению экспертов Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, Россия способна лишь частично закрыть образующийся разрыв в глобальных поставках.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста оборонных расходов власти РФ обсуждают возможность введения нового налога на сверхприбыль (windfall tax) для компаний. Минфин планирует оценить целесообразность такой меры ближе к осени, в рамках подготовки проекта трехлетнего бюджета.
