Рубль укрепился после снижения ключевой ставки ЦБ до 14,5% на фоне дорогой нефти

К концу пятничных торгов рубль демонстрирует рост к основным валютам после решения Банка России снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,5% годовых. Дополнительную поддержку нацвалюте оказывают высокие нефтяные котировки, наблюдающиеся с марта и обеспечивающие увеличенный приток экспортной валютной выручки.

Динамика рубля к юаню, доллару и евро

К 17:50 мск на Московской бирже пара юань/рубль расчётами «завтра» находилась в районе 10,98, что означает укрепление рубля примерно на 0,8%.

Беспоставочная пара доллар/рубль расчётами «завтра» торговалась около 74,77, где рубль прибавлял около 0,6%.

На международном валютном рынке форекс пара доллар/рубль находилась вблизи отметки 75,25, по оценке LSEG, при этом рубль дорожает примерно на 0,8%.

Пара евро/рубль на форексе котировалась около 88,10, что соответствует укреплению российской валюты примерно на 0,6%.

Решение по ставке и влияние на курс

Текущее решение регулятора по ключевой ставке в целом совпало с рыночным консенсусом и не оправдало усилившихся накануне ожиданий более резкого смягчения денежно‑кредитной политики на фоне данных о замедлении инфляции в России.

Более глубокое снижение ставки могло бы усилить давление на рубль, который ранее уже испытывал негативное влияние от решения Министерства финансов возобновить в мае операции по бюджетному правилу. В условиях высоких цен на нефть это означает увеличенные покупки китайской валюты на бирже для пополнения резервов.

По оценке рыночных аналитиков, итоги заседания ЦБ оказались жёстче средних ожиданий. В краткосрочной перспективе это способно привести к умеренному укреплению рубля: сохраняющаяся жёсткость денежно‑кредитной политики продолжит поддерживать курс, хотя эффект постепенно снижается с каждым новым шагом по снижению ключевой ставки.

Прогнозы по курсу в ближайшие недели предполагают сохранение рубля в относительно узких диапазонах: порядка 73–78 за доллар, 10,7–11,4 за юань и 86–92 за евро.

Ожидания по курсам к лету и концу года

Ряд экспертов полагает, что дальнейшее снижение ключевой ставки и возобновление действия бюджетного правила с мая станут факторами, способствующими постепенному восстановлению курсов основных иностранных валют к рублю.

По их оценкам, к лету доллар может подняться в район 80 рублей, а к концу года приблизиться к 85. Для юаня прогнозируются уровни около 11,5 к лету и порядка 12 рублей к концу года.

Высокая нефть и экспортная выручка

Центральный банк улучшил прогноз по стоимости нефти и объёмам экспортных доходов, что в целом благоприятно для рубля. В то же время рост нефтяных доходов увеличивает риск расширения объёмов валютных интервенций в рамках пополнения Фонда национального благосостояния, что может усилить спрос на иностранную валюту со стороны государства.

Значительно подорожавшие с весны углеводороды, поставляемые на внешние рынки, обеспечивают повышенное предложение иностранной валюты. Дополнительным фактором в пользу рубля остаются допродажи экспортной выручки в преддверии единого налогового платежа, который предстоит внести во вторник.

Оценки показывают, что входящий в состав ЕНП налог на добычу полезных ископаемых может превысить 700 миллиардов рублей, что более чем вдвое выше мартовских платежей. Это стимулирует экспортеров активнее конвертировать валютную выручку в рубли.

Предложение валюты и импортный спрос

По наблюдениям банковских аналитиков, избыточное предложение иностранной валюты на рынке сохраняется и даже постепенно усиливается. На начало следующей недели ожидается диапазон по паре юань/рубль около 10,80–11,30.

В пользу рубля также играет отмечающееся участниками рынка устойчивое снижение закупок валюты импортёрами, что связано с охлаждением внутреннего потребительского спроса и более осторожным поведением бизнеса.

Рубль на максимумах за несколько месяцев

С начала апреля на форексе рубль укрепился к доллару примерно на 7,4%, к евро — на 6,2%, а на Московской бирже подорожал к юаню примерно на 6,5%. Одновременно российская валюта демонстрирует пятое подряд недельное укрепление против всех трёх валют, в пределах 1,0–1,5%.

На уходящей неделе рубль на форексе поднимался до 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года, и до 87,36 за евро. На Московской бирже курс по юаню опускался до 10,89, минимального уровня с конца января.